Cơ hội hay rủi ro?

Tháng 12 đầy thách thức cho thị trường vàng

Thị trường vàng đang trải qua giai đoạn biến động mạnh mẽ trong những tuần gần đây, và xu hướng này khó sớm kết thúc. Tháng 12 hứa hẹn sẽ là một tháng đầy thách thức cho các nhà đầu tư.

Mặc dù giá vàng vẫn giữ được mức hỗ trợ quan trọng ở 2.600 USD/ounce, nhưng thị trường hiện đang rất dễ bị tổn thương. Các nhà đầu tư đang chờ đợi những thông tin mới để đưa ra quyết định. Tình hình hiện tại giống như việc “mò kim đáy bể” – khó đoán định, như lời Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã ví von tại hội nghị Jackson Hole năm 2023.

Thị trường vàng tháng 12 sẽ đầy thách thức cho các nhà đầu tư. Ảnh Kitco News

Nền kinh tế Mỹ hiện đang ở trạng thái “vừa đủ”: Không quá nóng cũng không quá lạnh. Điều này khiến vàng, vốn là tài sản trú ẩn an toàn và phòng ngừa lạm phát, khó định hướng.

Trong khi đó, lạm phát vẫn đang ở mức cao. Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE), thước đo lạm phát ưa thích của Fed, tăng 2,8% trong 12 tháng qua, vượt xa mục tiêu 2%. Mức lạm phát này vẫn chưa đủ cao để buộc Fed phải cắt giảm lãi suất (tín hiệu tích cực cho vàng), nhưng cũng chưa đủ rõ ràng để đưa ra dự đoán chính xác.

Mặt khác, tình hình thị trường lao động Mỹ sẽ là yếu tố then chốt. Nếu số liệu việc làm phi nông nghiệp công bố tuần tới khả quan, thị trường có thể kỳ vọng chu kỳ nới lỏng tiền tệ sẽ ngắn hơn. Ngược lại, nếu số liệu này gây thất vọng, giá vàng có thể tăng mạnh. Sự khó đoán này chính là nguyên nhân dẫn đến biến động mạnh trên thị trường.

Bên cạnh tình hình kinh tế Mỹ và lãi suất, các yếu tố địa chính trị cũng đang gây ra sự bất ổn. Những tuyên bố của Tổng thống đắc cử Donald Trump trên mạng xã hội có thể dễ dàng châm ngòi cho một cuộc chiến tranh thương mại mới, đẩy lạm phát lên cao và làm chậm tăng trưởng kinh tế.

Dù khó dự đoán, nhưng sự biến động mạnh này lại tạo ra cơ hội mua vàng cho những nhà đầu tư đã bỏ lỡ đợt tăng giá trước đó. Chuyên gia Neils Christensen của Kitco cho rằng, đối với những ai đã đầu tư vàng và hưởng lợi từ sự tăng giá trong năm nay, hãy cứ bình tĩnh theo dõi diễn biến thị trường.

Vàng sẽ tăng hay giảm trong ngắn hạn?

Tuần này, 14 nhà phân tích tham gia khảo sát vàng của Kitco News, cho thấy 6 chuyên gia (43%) dự đoán giá vàng sẽ tăng trong tuần tới, trong khi 7 nhà phân tích (50%) dự báo giá vàng sẽ tiếp tục đi ngang. Chỉ có 1 chuyên gia (7%) dự đoán giá vàng sẽ giảm.

Trong khi đó, cuộc thăm dò ý kiến trực tuyến của Kitco thu hút 199 phiếu bầu, cho thấy tâm lý của người dân cũng trở nên thận trọng hơn sau khi chứng kiến diễn biến giá vàng trong tuần. 96 nhà đầu tư nhỏ lẻ (48%) kỳ vọng giá vàng sẽ tăng tuần sau, 61 người (31%) dự đoán vàng sẽ giảm. 42 nhà đầu tư còn lại (21%) cho rằng vàng sẽ đi ngang trong ngắn hạn.

Dữ liệu việc làm sẽ thống trị lịch kinh tế tuần tới, với báo cáo về số lượng việc làm trống (JOLTS) vào thứ Ba, báo cáo việc làm của ADP vào thứ Tư, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần vào thứ Năm và báo cáo việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu.

Thị trường cũng sẽ chú ý đến chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ ISM, công bố lần lượt vào thứ Hai và thứ Tư, cùng với chỉ số tâm lý người tiêu dùng sơ bộ của Đại học Michigan vào thứ Sáu.

Thứ Tư cũng là một trong những cơ hội cuối cùng để nghe phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell trước giai đoạn “im lặng” khi ông tham gia một cuộc thảo luận tại Hội nghị thượng đỉnh DealBook của New York Times.

Mark Leibovit, nhà xuất bản của VR Metals/Resource Letter, cho biết ông đang tạm thời không đầu tư vào vàng. Ông nói: “Đợt tăng giá kết thúc vào thứ Sáu tuần trước và tôi đã sai khi dự đoán giá sẽ tiếp tục tăng. Hiện tại, tôi đang chờ đợi tín hiệu mới để quay lại đầu tư“.

Trong khi đó, Adam Button, Trưởng bộ phận chiến lược tiền tệ tại Forexlive.com, đang cố gắng phân tích các tín hiệu từ phía ông Trump và những ảnh hưởng của chúng đến USD và giá vàng. Ông nói: “ông Donald Trump muốn bốn điều: tăng trưởng GDP 3%, giảm thâm hụt ngân sách xuống khoảng 3% từ 7%, giảm đáng kể thâm hụt thương mại và thị trường chứng khoán tăng cao. Đó là bốn ưu tiên kinh tế của ông Donald Trump. Ông ấy không thể đạt được những điều đó bằng thuế quan“.

Adam Button chỉ ra rằng, biện pháp để đạt được 4 điều ưu tiên trên là làm suy yếu đồng USD và điều này lại có lợi cho vàng. Về ngắn hạn, Button cho biết ông đang tin tưởng vào xu hướng theo mùa của vàng. Ông nói: “Sức mạnh theo mùa của vàng trong tháng 12 và tháng 1 là tốt nhất trong bất kỳ thị trường nào. Thành tích tăng trưởng của vàng trong thời gian đó là phi thường. Tháng tới cũng rất tốt cho các giao dịch rủi ro và tôi nghĩ rằng nó có thể góp phần vào sự yếu đi của đồng USD và sự mạnh lên của vàng“.

Về báo cáo việc làm phi nông nghiệp, Button cho biết: “Fed sẽ khó xử lý số liệu việc làm tháng 11, bởi vì có sự giảm sút do bão và có việc tuyển dụng và chi tiêu trước bầu cử. Tôi sẽ không đánh giá thấp báo cáo việc làm phi nông nghiệp”.

Các nhà phân tích tại CPM Group khuyến nghị nên mua vàng ở mức giá hiện tại, dự đoán giá sẽ đạt 2.700 USD vào ngày 11 tháng 12. Theo CPM Group, giá vàng giảm hồi đầu tuần là do căng thẳng ở Trung Đông giảm và thị trường kỳ vọng Scott Bessent, người được Trump đề cử làm Bộ trưởng Tài chính, sẽ có chính sách thuế quan mềm mỏng hơn. Mặc dù việc bổ nhiệm Bessent đã làm giảm bớt lo ngại về lạm phát và suy thoái kinh tế do thuế quan gây ra, nhưng những rủi ro này vẫn còn hiện hữu.

Đồng quan điểm, nhà phân tích kỳ cựu của Kitco, Jim Wyckoff, cũng tin rằng vàng sẽ duy trì đà tăng và tiếp tục tăng giá trong tuần tới do nhu cầu trú ẩn an toàn tăng cao.